1949年，上海解放前夕。物价飞涨，人民生活贫困，人们受到失业、饥饿和白色恐怖的威胁，学生们也为自己的生活和免学费的减少而担忧。上海一所弄堂中学的学生正在看学校的免费名单。结果，阿飞的学生吴冠恩这些依靠黑暗势力的人全部免了，而姜大成和吕小可这些家境贫寒的学生，只免了三分之一。不公平的待遇引起了学生的怨恨和不公，退学的危机笼罩着学生：《新少年报》通讯员江达成为解决学费问题的办法，召集学生一起，与学校展开斗争。吴冠恩，一名飞行学员，无意中听到的讲话，并秘密通知反动总统朱。在伪派出所吴督察的密令下，朱校长对出售《新少年报》予以辞退。姜大成在地下工作者杨明的指导下走上了革命道路。在姜大成的影响下，吕小可、陈玉珍和何桂生都参加了地下少先队。他们把封存的《新少年报》改成墙报，在学校出版，向学生传播革命真理。地下少先队员的孩子们机智地与敌人英勇斗争。他们深夜来到朱主席办公室，收听新华社的广播，把解放军渡江胜利的消息印成传单，以卖报纸为封面，秘密散发传单，张贴标语，唤起人们的斗志。他们发出的警告信像炸弹一样震动了敌人，使吴督察和朱校长慌了神，地下少先队员的子女引起了他们的怀疑。关键时刻，杨明老师挺身而出，掩护了孩子，却引起了敌人对他的怀疑。姜大成得到敌人要抓杨明老师的消息，正要报告，杨明却来他家布置迎接上海解放的任务。一名间谍突然来追捕杨明。在孩子们的掩护下，杨明安全转移了。最后，他们迎来了上海的解放。在雄壮的少先队员歌声中，一群新队员正在举行入队仪式。当江大成为小伙伴，戴上红领巾，他感到无比兴奋。他决心永远跟共产党走，做共产主义事业的接班人。